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“总体来说，公司前端经营数据向好，经营性现金流逐步修复，合同资产和应收款上涨压力放缓等等，均为长期发展奠定了坚实基础。”8月25日，绿城管理控股有限公司（以下简称“绿城管理”）董事会联席主席郭佳峰在业绩沟通会上对《证券日报》等媒体表示，2025年上半年度，代建行业从规模竞争向质量竞争转型，在周期性挑战中展露出结构性机遇。
作为代建赛道龙头，绿城管理业绩表现引发市场关注。2025年上半年，公司实现收入13.74亿元，同比下降17.7%；毛利率约40%；公司拥有人应占净利润约2.56亿元。公司决定首次实施中期分红，每股派息0.076元。
具体来看，在拓展方面，绿城管理在上半年度新拓规模逆势上涨，新拓代建面积约1989万平方米，同比增长13.9%；新拓代建费约50亿元，同比增长19.1%。
“过去两年，大量企业涌入代建赛道，最多的时候有一百多家。今年，行业格局开始发生变化，一方面市场竞争激烈，价格战和内卷依然存在。另一方面，头部企业市场份额在持续扩大，尾部企业在不断出清，行业格局开始重塑。”绿城管理执行董事兼行政总裁王俊峰在接受《证券日报》记者采访时表示，在经历了一轮经营周期后，委托方会选择真正有能力、能为他们带来利益增值的代建企业，而不是靠低价和无限承诺获取项目。
从业务结构来看，上半年，绿城管理利润率相对更高的商业代建占比持续上扬，占新拓总建筑面积的81%左右；来自金融机构、私营企业、国有企业委托方的业务量均较去年同期有所增长。
“从市占率角度来看，我们已经连续9年保持20%以上。在竞争最为激烈的2024年，我们的市占率不降反增，达到22.1%。”王俊峰表示，2025年上半年，绿城管理市占率的数据仍然在扩大，这主要得益于公司的先发优势、龙头效应、全国化布局以及过硬的自身条件。
除此之外，绿城管理的管理层在业绩会上提到，上半年，私企委托方的活跃度明显提升。这部分业务一方面商务条件相对更优；另一方面，民企的活跃将带来广阔的增量市场空间，预估这个板块未来还将迎来更多机会。
从城市能级来看，绿城管理一二线城市继续保持58%的较高占比，尤其是杭州、南京、石家庄、苏州等经济发达的城市，项目可兑现度相对更强。
交付和订单方面，王俊峰透露，2025年上半年，公司交付建筑面积465万平方米，占到代建行业交付面积Top10企业总量的60%。预计今年下半年，公司还将有1000万平方米左右的交付面积，连续三年实现1500万平方米左右的交付量。截至年中，公司在手订单总建筑面积为1.265亿平方米，其中环渤海京津冀、长三角、珠三角、成渝四大城市群占比达77%。
针对公司今年首次实施中期分红的原因，郭佳峰在业绩会上进行了回应。他表示，绿城管理作为轻资产公司，对现金需求不高，公司一直秉持“与股东共享发展成果”的理念，自2020年上市以来，累计已分红约30亿元，过去两年几乎将全部盈利分配给投资者。今年之所以启动中期分红，主要基于两方面考量：一是行业竞争趋于理性，公司新拓规模和经营性现金流都逐步向好；二是账上的现金也比较充裕，自身的能力、效率和竞争力等各方面都有了比较好的提升。
“中期分红不仅体现了我们对现金流管理和经营能力的信心，也提升了股东回报的及时性与稳定性。”郭佳峰表示，公司考虑将在“资金安全垫充足、经营持续向好”的情况下，优化派息方式，确保股东获得长期、稳定、可持续的回报。
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